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心动公司:上半年收入平稳增长,TapTap规模快速提升_


发布日期:2020-09-25 03:43   来源:未知   阅读:

公司收入平稳增长,略低于预期:

国元国际9月17日发布对心动公司的研报,摘要如下:

公司上半年实现收入14.40亿元,同比增长10.0%;实现毛利8.26亿元,同比下降5.9%;实现期内利润2.60亿元,同比下降20.5%。分业务来看,公司收入主要由游戏业务和信息服务业务,其中游戏业务实现收入为11.88亿元,同比增长8.1%,占总营收比重为82.4%;信息服务实现收入为2.53亿元,该业务收入主要来自Taptap的广告收入,同比增长19.9%。部分核心游戏进入生命尾期,新游戏上线节奏稍慢:上半年平均游戏月活跃用户及平均付费用户数量分别同比上升65.4%及52.2%,该上升主要由于《香肠派对》在疫情期间有所爆发。目前公司有880名员工从事游戏研发工作,共有11款游戏处于在研阶段,其中三款预计下半年进入量产阶段:分别是《火炬之光:无限》、《心动小镇》、《项目A》。TapTap月活保持高增长,商业化潜力初现:上半年Taptap平台用户规模继续高速增长,Taptap的平均月活跃人数同比增长51.9%至2480万人,安卓用户通过Taptap平台进行游戏下载次数为2.2亿次,同比增长26.4%,平台论坛新增发帖数量为340万贴,同比增长143.0%,新增发帖数量的增速高于活跃人数增速,反映出TapTap平台在用户数高增长的同时,用户的活跃度也在提升。维持“买入”评级:公司未来游戏业务及信息服务业务有较强的业务协同性,业务发展值得长期看好,我们将采用分布估值法。得到公司合理估值为229亿港元,对应2020年56倍PE,给予公司50.4港元的目标价,维持“买入”评级。